创业板即将挂牌公司价值点评

特锐德：

冉冉升起的箱变新星

特锐德(300001)的主营产品为户外箱式变电站、户外箱式开关站和户内开关柜，其中箱式变电站是公司近三年来增长最迅速，在主营业务收入中占比近三年来一直保持在70%以上，并呈现上升趋势。公司箱式变电站产品在铁路、电力、煤炭等行业均具有较强的竞争力和较高的市场占有率，是输配电行业中一颗冉冉升起的箱变新星。

根据《中长期铁路网规划(2008年调整)》中对路网的规划，按照目前建设情况，客运专线电力远动箱变产品和铁路电力远动箱变产品的市场容量将分别达到32亿元和25亿元，公司有望分享铁路市场的蓬勃发展。煤矿的双电源改造需要大批的电力设备，其中包含户外箱式电力设备、户内开关柜和变压器等产品。公司生产的移动箱变与国外产品相比较，更符合国内实际需求，成本更低，具有较大竞争优势。

公司此次计划募资4亿元，募投项目主要是对公司现有产品升级、产能扩大以及以公司核心技术为基础开发的新项目。据预计，上述项目达产后，公司每年将新增销售收入约13.4亿元，较2008年增加约495%；新增净利润近2.62亿元，较2008年的6992万元增加约375%，公司盈利能力将得到极大的提高。

公司最主要的经营风险是行业客户的依赖风险。公司客户集中分布于铁路、电力与煤炭等行业，以铁路行业为主。如果未来国家关于铁路投资政策发生不利调整，或面临铁路市场的激烈竞争及不能有效开发其他行业市场，公司未来经营业绩将受到较大不利影响。

神州泰岳：

借力移动飞信“腾飞”

神州泰岳(300002)主要为电信、金融、能源等行业的企业提供IT运维服务以及提供整体解决方案。2009年上半年，公司来自电信行业用户的收入占营业总收入的92%，为中国移动的飞信业务提供运维服务的收入占营业总收入的比重为69%。

公司从2007年开始独家为中国移动的飞信业务提供运维服务，后经过续签合同，目前合同的截止日期为2011年10月。统计结果显示，2008年移动即时通信产品市场上，腾讯移动QQ产品的占有率为80.8%，位列第一，飞信的市场占有率为9.2%，列第二位。考虑到飞信正处于发展的初期，且有中移动的4.57亿客户资源作为依托，未来几年飞信的用户数量必将有较大的提升空间。可以预期，在未来几年间公司的飞信运维业务收入将有6倍左右的提升，然后进入稳步增长阶段。

公司此次计划发行新股3160万股，拟募集资金5.03亿元，主要投入飞信平台大规模改造升级等6个项目。此举主要是为提高公司的运维服务能力，以便承接更多的优质订单。